BTC & Altcoin: drawdown e rendimenti

 

Nell’ultima analisi di venerdì 14 novembre, ci siamo lasciati che Bitcoin stava scendendo in modo forte e avevo individuato delle zone di supporto dove poteva rimbalzare. In particolare la zona 85-81K, e lì è poi avvenuto il rimbalzo:

Ora siamo in fase di rimbalzo, sotto resistenza, con RSI che ha recuperato molto, ma non possiamo ancora dire che il trend è girato e che ora siamo long, siamo solo in fase di rimbalzo (e sotto resistenza).

Ma l’analisi di oggi è un’altra, riguarderà il rendimento continuo di alcune altcoin che seguo, come sta andando in questa fase di rimbalzo con clusterizzazione basata sul max drawdown avvenuto nel periodo 7 apr’25 - 20 nov’25.

Di seguito i max drawdown:

Verranno poi creati tre cluster coi migliori, medi e peggiori (i peggiori sono quelli che hanno perso di più, ovviamente) e calcolato il rendimento continuo dal 20 nov. a oggi, proprio per vedere come stanno andando in questa fase di rimbalzo.

In particolare possiamo notare per il cluster di quelli col peggior max drawdown:

Per il cluster dei migliori invece:

Per quelli con max drawdown “medio”, essendo tanti, li divido in altri cluster per Affinity propagation:

E tra questi è di particolare interesse:

Bitcoin tra crollo e ripartenza

Dopo una fase laterale iniziata a luglio e terminata il 3-nov, il prezzo di Bitcoin è ora in continua discesa.

Trend discendente, continue rotture a ribasso dei vari supporti e RSI basso. Ora siamo approdati su un buon supporto, quello a 94.500$ circa, dove sembra che vi stia rimbalzando sopra.

Attualmente il prezzo è a -23% dai massimi. Se non dovesse recuperare rapidamente cominciando a risalire, e se invece dovesse continuare a scendere, allora ci troveremmo davanti all’inizio del bear market.

Ricordo che il bear market del 2022 iniziò il 18-nov del 2021 e oggi è il 14-nov del 2025!

assolutamente vero dire che la storia non deve per forza ripetersi, ma finora abbiamo sempre visto BTC fare 3 anni di salita alternati da uno con forte discesa, e quest’anno è stato molto deludente, a oggi è solo a +3% (nel 2021 fece un +59%).

Ma ora potrebbe risalire?

Attualmente siamo su un buon supporto, quello dei 94.500$ dove potrebbe rimbalzarci sopra e tornare a salire. La candela di oggi non è chiusa ancora, e in base a come chiude si può valutare se c’è un rimbalzo in atto.

Ma la situazione è comunque quella di un trend discendente, non abbiamo ancora nulla per poter dire che è già tornato a salire.

Se guardiamo le candele W (settimanali), possiamo notare di come il prezzo sia sempre saliti a cicli, con nuovi massimi ogni volta e con rimbalzi sulla Ema50 (riga rossa), questa volta invece l’ha rotta a ribasso. E se entro domenica non dovesse risalire per chiuderci poi sopra, allora avremmo un ulteriore campanello d’allarme.

Chiusura della candela W sotto la Ema50, perdita maggiore del 20% dall’ultimo massimo, sono chiari segnali d’inizio bear market. Dove non conviene andare long, se non si è sicuri di beccarsi un rimbalzo.

Se ora non dovesse rimbalzare, il prezzo potrebbe scendere anche fino a zona 85-81K!

Ovviamente non ci finirebbe direttamente, ma con una serie di onde con poca salita e poi tanta discesa.

Ricordo sempre che queste sono analisi personali, non previsioni o consigli finanziari.

Bitcoin analisi di stagionalità

Nel grafico seguente potete vedere l’andamento annuo dei rendimenti cumulati di BTC da inizio anno per gli anni che vanno dal 2018 a ieri:

Come potete notare finora non è stato un buon anno. Certo non è andato male come il 2018 e 2022, ma finora non è andato bene.

Storicamente dai primi di ottobre fino a circa metà novembre è sempre poi salito per poi tornare quasi sempre a scendere: solo nel 2020 e 2023 ha poi continuato a salire.

Nel 2017 e 2021, gli anni prima del bear market, ha iniziato a scendere verso fine anno.

Se però facciamo una comparazione per distanza Euclidea, prendendo solo i primi 3 anni per andamento più simile, vediamo:

che gli anni più simili sono, ne seguente ordine: 2020, 2024 e 2022. Quest’ultimo possiamo anche escluderlo visto che ha avuto finora un andamento abbastanza diverso e considerare solo il 2020 e 2024.

Se invece cerchiamo gli anni più simili basandoci sul metodo PCA e poi Kmeans troviamo solo il:

Quindi, sempre con la doverosa precisazione che il passato non è assolutamente detto che si ripete, gli anni passati più simili sono sempre il 2020 e ‘24:

Sia il ‘20 che il ‘24 hanno avuto lateralità e volatilità fino a ottobre per poi cominciare a salire, ma entrambi hanno performato meglio del 2025, il 2020 già a marzo aveva cominciato a salire bene, mentre il ‘24 scese solamente da marzo a ottobre, ora invece nel 2025 vediamo solo una debole e lieve salita da marzo in poi.

Resta comunque il fatto che finora, BTC è sempre salito da ottobre, perciò se questa volta non accadrà, sarà proprio la prima volta dopo tanti anni.

Diamo ora una rapida occhiata anche a qualche altcoin:

 

 

BTC, siamo nella stessa situazione d'inizio Bear Market 2021-22!

 

Il trend principale di salita lo abbiamo perso a fine Maggio, dopo abbiamo rimbalzato sulla Ema50 e siamo tornati vicini ai massimi, senza però toccarli o superarli. Ora siamo ancora sulla Ema50:

La situazione attuale ci dice che siamo in fase laterale, all’interno di un triangolo di compressione e sorretti dalla Ema50. E questo ci dice che può continuare a salire come può iniziare a scendere se violati i minimi precedenti e quindi la Ema50 che sostiene il prezzo.

Intanto l’RSI è già sotto 50, e la candela di oggi sembra proprio voler andare giù.

Se chiuderà sotto la Ema50, avremo una importante indicazione che comincerà a scendere, perchè finora la Ema50 ha proprio retto il trend e si è dimostrata abbastanza significativa. Ovviamente ricordo che ci sono sempre le finte e rapidi recuperi, quindi se dovesse scendere sotto, poi potrebbe sempre ancora recuperare rapidamente e salire, non c’è nulla di certo. Comunque scendere sotto la Ema50 è un’indicazione di trend ribassista.

Ma ora vediamo come BTC si è comportato negli anni:

1 anno di forte discesa con 3 anni di salita, quindi ora siamo nell’ultimo anno di salita nel quale dovrebbe, se ci basiamo sul passato e pensiamo che si ripeterà ancora, cominciare la discesa (entro fine anno).

Questo è il 2021:

Notiamo un massimo ad Aprile (2021), poi è sceso, dopo è risalito superando i massimi ma senza andare oltre, veniva sempre respinto. Poi è sceso sulla Ema50 e violata ha iniziato il Bear Market 2021-22. La freccia indica che noi oggi siamo in quello stesso punto, siamo come al 18-11-2021.

Questa è la situazione ad oggi:

La situazione ad oggi è simile, ovviamente non uguale, e quindi non c’è nulla di certo, ma è simile. Che ognuno faccia le sue proprie valutazioni e tiri le proprie conclusioni. Oggi non siamo in discesa, siamo in fase laterale e non c’è nulla di certo per il domani, ma le somiglianze con l’inizio del Bear Market 2021-22, ci sono. 

 

https://open.substack.com/pub/bitcoinbalanceinvest/p/btc-siamo-nella-stessa-situazione?r=3mcn34&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true 

Analisi Bitcoin con possibilità di discesa

 

Il trend principale di salita del BTC si è interrotto con la candela del 29-mag, dopo abbiamo avuto una risalita e ora…

siamo sotto al precedente supporto, ora resistenza e non abbiamo neanche toccato il 50% di Fibonacci, ma l’RSI è ancora >50, anche se in rapida discesa.

Quindi siamo in una situazione sì di discesa, ma questo non dice che andremo a crollare.

Lo swing che regge il trend long è a 100.700$ in corrispondenza della EMA50:

Se il minimo del 31-mag verrà violato si potrà scendere fino alla Ema50 senza alcun problema di compromettere il trend long di fondo. In caso contrario continuer in laterale per poi salire.

Se guardiamo invece le candele W vediamo:

La prima cosa che si nota è la divergenza tra i massimi del prezzo e l’RSI, e tale divergenza indica l’arrivo di una possibile discesa, e poi vediamo che il range stabilito dalla candela rossa di settimana scorsa indica i limiti che se violati decideranno se continuerà a salire, o iniziare a scendere.

Gli alert da segnarsi per tenere la cosa sotto controllo sono 103.110$ e 106.902$.

 

Analisi di stagionalità e previsioni col Machine Learnings su BTC, SP500, Gold,...

 

L’analisi della stagionalità va a vedere il rendimento realizzato da un asset da inizio anno e lo confronta con gli anni del passato per vedere se ci sono comportamenti simili e ricorrenti che possono, con le dovute precauzioni e limiti, contribuire alla propria analisi e previsioni.

La stagionalità non è difficile da trovare, c’è anche su Tradingview:

Questa per esempio mostra il Bitcoin. A parte il problema del 2017 che manda tutto fuori scala, vista così non si capisce nulla.

E lo stesso vale anche per gli altri, come, per esempio l’SP500:

Non dice molto, si capisce solamente che dopo Settembre può continuare a salire (tante possibilità) o cominciare una discesa (poche possibilità).

Allora la cosa migliore da fare è cercare di trovare quegli anni del passato che hanno avuto un andamento simile fino a oggi (metà Maggio) e poi vedere come sono andati fino a fine anno. Questo consente di vedere se ci sono delle indicazioni chiare o meno su come, gli anni del passato simili, hanno poi proseguito.

Ho utilizzato due metodi di aggregazione Unsupervisored: distanza Euclidea e poi il Kmeans.

I limiti sono abbastanza ovvi, il primo è che ogni anno è a se e il passato non è detto che si ripeta e poi l’altro limite è dovuto al periodo disponibile, dove abbiamo solo poco più di 5 mesi per fare dei confronti col passato.

Ma si possono comunque ottenere dei risultati in termini di probabilità, per esempio se i percorsi del passato sono sempre andati a salire, abbiamo buone probabilità che continuerà anche quest’anno a salire.

Ora vediamo di seguito alcuni Titoli, Etf, Crypto,… interessanti:

BITCOIN DAL 2015

Gold dal 2001:

SP500 dal 2000:

Stoxx50 dal 2008:

Apple dal 2000:

Amazon dal 2000:

Tesla dal 2012:

Analisi dei rendimenti e confronto col mercato

Analisi dei rendimenti Bitcoin vs mercato finanziario

Rendimento in continuo dal 1-apr2025 al  14-mag-2025, Top20:

Coinbase                51.2%
Tesla                   33.6%
Bitcoin                 25.2%
Nvidia                  24.3%
Netflix                 23.4%
Cocoa                   20.7%
Microsoft               19.6%
Semiconductor           17.2%
Oracle                  16.4%
Airbnb                  16.2%
Shopify                 15.7%
Amd                     15.1%
Nintendo                15.0%
Byd                     14.8%
Meta                    14.2%
Renault                 12.9%
Bmw                     11.7%
Nasdaq100               10.5%
Amazon                  10.5%
Cyber Security UCITS     9.1%

Grafico rendimenti continui:

In particolare per i primi 5:

Questo mostra che BTC nell'ultimo mese sta andando forte, ma se guardiamo il rendimento realizzato dall'inizio dell'anno, possiamo osservare che BTC ha fatto abbastanza male:

Alibaba          56.9%
Arcelormittal    35.5%
Xiaomi           35.1%
Nintendo         34.9%
Netflix          29.1%
Tencent          28.1%
Gold             21.3%
Telefonica       18.8%
Ibm              18.4%
Enel             15.9%
Bayer            15.3%
Paramount        14.2%
Meta             12.5%
Coca_Cola        11.5%
Berkshire        11.3%
Stoxx50          11.0%
Bitcoin          10.7%
Baidu            10.6%
Coffee           10.4%
Stoxx600          8.3%

Grafico rendimento continuo dal 1-gen-2025:

Passiamo ora al rendimento settimanale (7gg) calcolato su ogni singolo giorno, dal 1° dell'anno al 14-mag-2025.

Rendimento settimanale medio:

Alibaba          1.82
Xiaomi           1.53
Nintendo         1.31
Arcelormittal    1.29
Netflix          0.99
Tencent          0.89
Bayer            0.88
Gold             0.85
Telefonica       0.75
Natural_gas      0.64
Ibm              0.63
Intel            0.62
Enel             0.59
Paramount        0.59
Coffee           0.57
Bitcoin          0.51
Berkshire        0.48
Coca_Cola        0.47
Stoxx50          0.38
Meta             0.34

Grafico:

Si può notare come a metà febbraio circa i rendimenti erano molto alti, fino a crollare i primi di aprile, dopo rapida ripresa, ma ora sembra che stia scendendo di nuovo. E i massimi raggiunti a maggio, non sono alti come quelli visti a marzo.

Comunque vediamo ora i rendimenti mensili, calcolati su ogni singolo giorno, dal 1-gen-2024:

Rendimento medio nel periodo di 30 giorni dal 2024-01-01:
Cocoa       9.38
Xiaomi      8.03
Nvidia      6.19
Bitcoin     5.98
Coffee      5.52
Netflix     5.51
Coinbase    4.48
Alibaba     4.19
Meta        3.61
Nintendo    3.43

L'andamento ciclico visto dal 2024, mostra che siamo in un periodo di alti rendimenti.

Ora vediamo rapidamente anche dal 2023 e dal 2022:

Rendimento medio nel periodo di 30 giorni dal 2023-01-01:
Coinbase    9.44
Nvidia      7.93
Cocoa       7.27
Bitcoin     7.17
Meta        6.09
Xiaomi      5.95
Netflix     5.05
Shopify     4.53
Tesla       4.18
Coffee      3.95

 

Rendimento medio nel periodo di 30 giorni dal 2022-01-01:
Cocoa        5.18
Nvidia       4.54
Eli_Lilly    3.24
Coinbase     3.22
Xiaomi       3.20
Bitcoin      2.88
Netflix      2.60
Coffee       2.30
Ibm          2.20
Meta         2.19

Vi aggiungo anche un grafico del rendimento medio di tanti titoli (quelli che seguo) e della loro volatilità sui rendimenti mensili: